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Constantin zwischen den Pleitiers
11.04.2002
TradeCentre.de
Nach Einschätzung der Analysten von "TradeCentre.de" braucht die Aktie von Constantin Film (WKN 580080) keiner.
Diverse Anteilseigner der Constantin Film seien nicht gerade das gelbe vom Ei. Die krisengebeutelte und hoch defizitäre EM.TV besitze rund 16 Prozent an dem Unternehmen. Die zur Kirch Gruppe gehörende Kirch Beteiligungen halte 21 Prozent der Aktien und stecke ebenfalls tief in der Krise. Zudem besitze der Ex-Vorstand Bernd Eichinger (noch?) 25 Prozent der Anteilscheine. Da Eichinger aber kein Organmitglied sei und Verkäufe deshalb nicht meldepflichtig seien, könnte er schon Aktien verkloppt haben. Übrigens sei es kein Geheimnis, dass der Filmproduzent sein Paket versilbern wolle.
Constantin würde zwar angeben von der Insolvenz der Kirch Media wenig betroffen zu sein, Branchenkenner seien hier jedoch skeptischer. Erstens sei Kirch an dem Medienunternehmen beteiligt. Zweitens habe das Unternehmen Produktions- und weitere Geschäftsbeziehungen zu Kirch. Die tatsächlichen Auswirkungen auf den Medienladen dürfte die Zukunft ans Licht bringen. Das NEMAX50 Unternehmen Highlight habe hier um einiges transparenter reagiert.
Von der Zahlenseite könne die Company ebenfalls nicht überzeugen. Im Jahr 2001 hätten die Planungen mehrfach nach unten revidiert werden müssen. Am Schluß hätten 127 Millionen Euro Umsatz und ein kerniges Minus von 15,9 Millionen Euro EBIT, sowie ein saftiger negativer Cashflow in den Büchern gestanden. Im laufenden Jahr seien eine leichte Umsatzsteigerung und eine EBIT-Marge von 2 bis 5 Prozent avisiert. Allerdings habe das Management bisher eine schlechte Planungssicherheit gehabt.
In der Bilanz würden sich liquide Mittel von 80 Millionen Euro befinden. Die kurzfristigen Bankschulden würden leicht über 80 Millionen Euro liegen. Somit ergebe sich ein leicht negativer Cashbestand. Nachdem Constantin bereits Ende vergangenen Jahres aus dem NEMAX50 gefeuert worden sei, sei der Wert auch nicht mehr im Fokus der institutionellen Anlegerschaft.
Das Fazit von "TradeCentre.de" für die Aktie von Constantin Film lautet daher: Die Aktie braucht keiner!
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